Greenspud 交易

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現在是一個好時機，買十四？ 在過去的一年我一直在努力的參與VXX和第十四條證券交易策略。 這是交易所交易票據（ETN產品）旨在模仿的CBOE波動率指數，VIX短期舉措。 波動率指數是不是一個真正的交易工具。 相反，它是由芝加哥期權交易所計算來源於股票期權溢價的SP 500中的值的數學數。如果期權市場較為活躍，貿易商哄抬保險費，這意味著該選項將反映在股票更多的波動 市場。 較高的波動率指數的數字表示更多的波動。 股票期權的隱含波動率可以上去的原因有多種。 更多的投資者可能會買入套期保值為他們的投資組合。 投機者可能會押注更強的方向移動市場。 一般來說，波動性增大時，有在市場上，這通常與股市整體下跌恰逢更多的不確定性。 因此，VIX指數幾乎總是尖峰當SP 500有一個回調。 在市場回調強或更正關聯到的VIX更加激烈的尖峰。 SP500的一年圖表VS VIX VIX期貨 - 播放波動性的一種迂迴的方式 由於VIX不是一種可交易的安全性，CBOE交易者提供一種方法，使通過現金結算的期貨波動率指數的賭注。 VIX期貨有每月到期和結算值應該以對應於VIX的在結算時的值。 但由於基於其基本securitys價值的未來預期期貨市場交易，波動率指數期貨合約的價值幾個月了不同波動率指數的當前值。 這裡有一個圖表典型的VIX期限結構。 VIX期貨的期限結構。 資料來源：vixcentral 請注意該曲線向上傾斜？ 父親了，你走在期貨合約結算日時，相對於VIX更昂貴的合同。 這是有道理的，因為它顯示了一個交易者今天買一個長期的波動率指數期貨合約的預期，在從現在到結算日的某個時刻，VIX會秒殺更高的合同可以被出售或將在較高價位到期。 例如，你認為從現在到明年五月的VIX指數會在某個時刻秒殺上面的18.24？ 鑑於尖峰其歷史和長期平均值20，有一個合理的機會超過9個月的該VIX在某些時候將超過18.24。 當VIX期限結構是傾斜向上這樣的，它是在被稱為期貨溢價的條件。 在正價差，翻身您的合同從一個到期到下一個成本你錢。 為什麼？ 假設你想翻身您的月VIX合同，並購買了十一月的未來。 你會賣十月15.33買的十一月為15.82。 你將不得不支付0.49的差別，或3.2％！ 有很多次，當VIX期限結構的變化，使曲線向下傾斜。 期貨溢價的情況正好相反，我們稱之為逆價差。 現貨升水，讓他們從滾滾向前的合同，因為短期內到期低於長期合同期滿更昂貴的盈利幫助交易者。 下面有什麼升水樣子。 現貨升水的VIX期限結構為例。 資料來源：vixcentral 使用VXX和第十四條，以貿易VIX波動率指數和期貨 巴克萊一種產品可以讓您交易波動率指數期貨IPATH SP 500波動率指數短期期貨ETN，在紐約證券交易所上市，股票VXX交易。 在VXX使股市交易者和我一樣交易波動性，而不必直接通過期貨市場去的能力。 底層VXX安全是由巴克萊銀行持有期貨合約的支持。 他們維持未來2個月VIX期貨的投資組合，並使用計算機算法與這些資產的潛在價值保持VXX securitys值串聯。 在VXX是打算用來作為一種工具來幫助股市交易商對沖其投資組合對增加短期股市波動。 因為VXX的波動性增加的時候強烈運動，在它小倉位可以抵消出現大幅回落的行情。 下面是圖表描繪VXX的表現相比，2011年修正的SP 500。如果計時您的輸入恰到好處，VXX 10％的分配將完全抵消價值的全部20％的損失在SP 500的組合 股票。 VXX將失去價值。如果舉行了朗潤 通過這款產品發布的方式，你可能會得到的印象是持有一些VXX在你的投資組合將提供針對在市場下跌的對沖。 不幸的是，它不是那麼簡單。 對於大多數時間，在VIX期貨的期限結構是在正價差。 由於巴克萊銀行正在不斷翻滾他們從正月到第二個月底層合同，VXX不斷喪失，由於價差的錢。 以上的較長時間，這增加了到大規模下降值。 在牛市中，第一和第二個月的波動率指數期貨合約之間的價差通常在3％和6％，一個月跑！ 週線圖，因為目前的ETN產品成立於2009年從最高點99.7％的損失VXX表現！ 對於一年中的幾天裡，我們可以看到現貨升水。 1升水通常在市場嚴重和突然下降時，當情緒高漲。 現貨升水這樣的較量暫時撐起VXX的價值，並能給予一定的反彈力量堅持。 正價差VXX變為Down 現貨升水VXX上升 而不是下降至零，由於期貨升水，VXX只會變得無窮小。 巴克萊頻頻發出反分裂而保持每股10至40美元之間標準化的美元價值。 因為需要保持ETN交易對準其淨資產值，還可以發行更多的股票。 我可以從中獲利的VIX期貨Contangos長期影響？ 由於期貨升水削弱VXX的價值從長遠來看，你可能會想，做空的VXX是賺錢的好辦法。 雖然這種策略看起來非常有吸引力，有一些巨大的風險。 突然回調，股市可能秒殺波動率指數非常高。 在幾天甚至幾小時內，VXX可能增加兩倍。 如果你有你的投資組合短VXX的很大一部分，這種情況下，你會得到你的經紀人補倉吹拂您的帳戶。 如果你想打長期的期貨溢價，一個很好的替代一個VXX總之就是做多的瑞士信貸VelocityShares日報逆VIX短期ETN，十四。 這ETN模仿VXX對反方的日收益通過賣空近期期貨合約。 我喜歡十四，因為它消除了一些做空VXX的缺點。 你不必支付你的經紀人借款費用和資本的你的風險是有限的資本，放在金額的數額。 長期回報，你可以從長途十四捕捉是令人難以置信的，但你仍然冒險與錯誤的時機失去大量的資金。 在市場的急劇下降可能導致你失去您的投資和花費很長的時間來恢復。 有持有XIV作為長期投資的唯一風險。 在波動率指數期貨期限結構不可預見的變化可能會導致長期的現貨升水。 在波動率指數期貨盤中劇烈此舉可能推動十四變得無限小，甚至可能會破壞ETN。 一個波動率指數為基礎的ETN之前已經破裂。 瑞士信貸TVIX ETN產品被打破，因為銀行打了一個自我強加的內部限制在ETN的大小並不能發行更多的股票。 因此TVIX交易不對準它的淨資產值，因為發卡銀行已經在調整交易安全的價值有缺陷的工具。 在VIX VS十四測運動 在過去的幾天裡，股市已經風聲鶴唳。 上週四市場下跌和波動率指數飆升至16.69。 如果您認為這是在波動率指數短期頂部，也可能是有利可圖的做多十四。 如果波動性下降，波動率指數期貨將下跌，XIV將增加價值。 為了幫助估計從那裡它在目前，我進行XIVs產值比去年同期相比波動率指數研究在十四下行風險。 下面是一個圖表可視化我的研究結果。 其分散十四情節在2014年的過程中，不同顏色的標記用來表示波動率指數的值比十四。 看到在右手側的鍵。 Y軸表示十四的值。 為了給出了如何讀懂這張圖為例，最左邊的標記表示VIX和第十四條在2014年一開始就正如你所看到的，在最初的幾個標誌是綠色的三角形，這意味著VIX了14時的值 XIV是在大約34向右移動，波動率指數下跌進入一月的值。 紅色方塊表示VIX指數在13走進日，VIX指數飆升至20（橙色圓圈表示）和十四值落入上20的。 十四圖表在同一時間內與上述研究。 正如你可以從上面的圖看，我們有一段時間在年中時，VIX走進小十幾歲和強大的正價差推十四更高。 早在今年的13 VIX讀數九月正值十四約35現在的13恰逢第十四一個VIX讀數為43，由於期貨溢價的影響。 在這裡購買XIV和保持一個良好的戰略？ 我們曾在十四的最後一個重大的進步是在今年夏天，當它從低30年代一路飚升至40年代，大約50％的漲幅在3個月。 現在，市場和XIV已經花了一些時間鞏固在目前的水平，我想我們可能會看到另一個進步，因為我們進入假日季節。 用我的研究，以評估從十四的當前值的潛在的不利因素，我估計在波動率指數為20尖峰可能會導致十四陷入低30年代。 但現貨升水很容易導致其進一步下跌。 因此，從目前的水平，你的風險潛在的20％下降十四如果市場通過雲的災難，如出現回調。 但如果你是一個樂觀​​主義者，相信牛市將繼續震盪仍將維持低位，然後XIV可以大大受，因為期貨溢價的年末增加。 期貨溢價的長期影響應繼續逐步提高到可預見的未來的十四價值。 但無論時機合適搞XIV的波段交易，從價差的影響，利潤取決於你的風險承受能力。 一個謹慎的交易策略應該涉及的未實現損失最小化，以防止它們變成更大的已實現虧損的道路。 無論情況下，您認為會發揮出來，XIV將提供一些有趣的動作，以從中牟利。 由於任何基於波動率指數產品的交易員，其重要的是了解推動價格走勢的因素 - 如情緒在整個市場和期貨升水/貼水的實力。 如果你等待好的作品，有一個審慎的損管理計劃，以保護自己免受風險，交易波動率指數的證券可能是非常有利可圖的長期。 1.你可以找到升水/貼水統計這裡的好文章